□本報實習記者 張煥昀 本年以來，打新打新基金市場範圍增加相對趨緩。基金降落按照二季報數據，範圍部門機構指出，下內小型顯打新基金範圍有所下內黃，黃吸化持股集中度相對提拔。引力機構統計數據顯示，勢漸隨著打新基金收益率賡續降落，打新主要收益來源賡續產生轉變，基金降落其吸引力也逐步降落。範圍 小型化成長趨勢顯明 中國證券報記者了解到，下內小型顯“打新基金”概念相對寬泛，黃吸化沒有同一挑選界定尺度。引力而因為網下申購新股規則限製，勢漸打新基金來源通常為混合型基金，打新國泰君安證券從市場上2000多隻混合基金中，挑選了625隻常常參與打新的基金，主要是不雅察到目前市場上愈來愈多小範圍權益類基金博取打新收益，挑選尺度相對前期所有放寬。此類基金對股票底倉占比提拔帶來的風險接受程度更高，同時打新也是這類基金收益來源的主要組成部門。 按照近期相幹“打新基金”陸續表露的2017年二季報，國泰證券從收益和底倉角度來闡發打新基金市場，首先是鄆城隻基金範圍下內黃，股票市值占比提拔。按照已表露的2017年二季報，打新基金範圍合計約3800億，平均鄆城隻基金的範圍從此前的7億元降到5億元擺布。在統計的所有打新基金中，鄆城隻淨資產範圍小於5億元的基金占比已接近一半，打新基金小型化成長趨勢顯明。二季報公布的打新基金的股票市值合計超過600億元，股票占淨資產比例提拔到17%，占比延續上升，而債券市值中除同業存鄆城增幅超過35%以外，其餘種類均有顯明下內黃。 2017年以來，打新基金中位數收益為3.7%：截止到7月23日，範圍小於5億元的打新基金收益率體現最好，到達4.47%，範圍介於5億到10億元的打新基金體現次之，中位數收益率3.66%，範圍超過10億元的打新基金體現最差，中位數收益率為2.25%，打新基金的範圍對收益率影響較大。因為打新基金重倉個股絕大多數均為滬深300成份股，因此受益本年以來藍籌股行情，底倉貢東光較大。 另外，國泰君安證券指出，行業持股集中度提拔也是“打新基金”上半年的持倉特點。從打新基金的重倉板塊來看，“打新基金”延續了一季報的風格，前三大重倉行業照舊為銀行、食品飲料和醫藥生物，非銀金融則在二季度超出汽車板塊成為第四大持股行業，同時各板塊持股集中度也比一季度有所提拔。值得一提的是，中國安然成為打新基金裏增持金額最高的個股。 收益來源產生轉變 從2016年歲尾最先，滬深兩市提高底倉門坎，投行對A類機構的態度顯明變好，令公募基金從頭在打新市場上取得優勢，但因為新股發行速度減慢，和新股漲幅逐步削弱，從而打新帶來的增強收益依然較為有限。 按照華寶證券的統計測算，當前打新帶來的增強收益保持在年化3%擺布，而2017年上半年，部門打新基金卻取得了優秀收益，排名在前30%的打新基金平均收益為5.75%。華寶證券指出，該收益來源主要為底倉配置。華寶證券闡發透露表現，按照基金公布的1、二季報中重倉股數據擬合出重倉股為打新基金所帶來的平均收益為4.41%，即占有過半的打新基金收益，這意味著2017年上半年，打新基金的主要收益來源為其底倉配置。 正是由於打新基金收益率賡續降落，打新基金主要收益來源賡續產生轉變，打新基金的吸引力也逐步降落。華寶證券統計了2017年二季度和2016年四時度打新基金的份額數據，可以看出超過85%的打新基金被淨贖回，21.75%的打新基金份額贖回比例超過50%，34.44%的打新基金份額贖回比例為30%-60%之間，29.91%的打新基金被贖回份額比例為0-20%之間。因為打新基金主要收益來自於底倉，疊加當前打新資金僅需1000萬至1500萬元，因此投資者偏向於“指數基金+打新”的體例，即投資者申購看好的指數，並由指數基金進行打新操作，這樣指數基金的持倉更加透明，並且指數若上漲，投資者可享受兩重收益。 2081 中國證券報□本報實習記者張煥昀本年以來，打新基金市場範圍增加相對趨緩。按照二季報數據，部門機構指出，打新基金範圍有所下內黃，持股集中度相對提拔。機構統計數據顯示，